3月26日晚间，欧康维视生物（股票代码：01477.HK）发布2025年业绩。报告期内，公司实现营收8.04亿元，同比大幅增长92.7%；经调整EBITDA为0.502亿元，自公司成立首次转正。

欧康维视生物表示，业绩全线飘红，得益于公司拳头产品优施莹®市场渗透率进一步提升，思然、倍然等新引进产品显著放量，自研创新管线收获颇丰并获得国际性权威认可，同时全国性商业化网络进一步深度覆盖。

内生资本积累与外延商业拓展成效显著，业绩表现量质齐，盈利拐点明确

2025年，欧康维视收入呈现跨越式增长，经调整EBITDA首次转正，盈利指标得到显著改善。这一增长主要由两大引擎驱动：一是爱尔康交易项下整合产品在内的眼科产品销售收入大幅增加，依托成熟的商业化体系，公司多款王牌产品销售持续放量，院内院外齐开花，形成新增长曲线；二是公司多项研发管线关键里程碑集中达成，构建起了“以商业化反哺研发，以研发驱动增长”的良性发展闭环。

随着与全球眼科巨头爱尔康的战略合作全面落地，公司通过“产品引进 + 渠道下沉”双轨策略高效整合爱尔康授权的8款干眼症及手术相关滴眼液产品组合。欧康维视推动爱尔康完成中国区放量，爱尔康助力公司快速扩充产品矩阵，强强联合，巩固了在干眼症这一眼科疾病领域的领先市场份额。

报告期内，该部分产品产生的收入大幅增加，成为公司营收增长的关键支柱，验证了“引进+自研”双轮驱动模式的商业价值。这也印证了公司成立之初便确立的整合逻辑——在“小而散”的眼科药物市场，通过承接外资成熟管线快速缩短商业化周期，加速实现行业集中度的提升。

此外，公司核心产品优施莹®（OT-401）在被纳入国家医保目录后，市场准入壁垒大幅降低，于报告期内供应恢复并重回强劲增长轨道。抗过敏创新药物智维泰®（OT-1001）凭借其适用于2岁及以上患者的独特优势，在儿科及成人抗过敏市场迅速打开局面，形成新的增长点。

管线研发关键里程碑集中达成，创新实力获国际权威认可

在经营向好的同时，公司的研发管线厚积薄发并频摘硕果。随着持续深耕眼科全疾病领域，截至目前，欧康维视已建立起涵盖眼前及眼后段共43种药物资产的全面产品线，拥有27款产品处于商业化阶段，5款产品处于III期临床试验，1款产品已进入商业化注册申报阶段，是目前中国眼科药物领域III期临床及注册阶段药物数量最多的创新医药公司之一。

公司多项研发项目取得突破性进展。博优景®（阿柏西普眼内注射溶液）获批上市，成为眼底治疗领域的又一核心利器；针对老视的OT-802（盐酸毛果芸香碱滴眼液）已获批启动III期临床，有望填补国内巨大市场空白；用于治疗糖尿病黄斑水肿的OT-703（氟轻松玻璃体内植入剂）真实世界研究也已顺利推进；此外，重磅产品OT-101全球三期揭盲在即，中国目前尚无批准的用于控制近视的阿托品滴眼液，也没有临床阶段的阿托品药物候选物，据了解该产品将同时于美国与中国同步申请许可，美国市场阿托品亦有望成为独家品种。

值得一提的是，公司自主研发的干眼症1类新药OT-202（Syk/VEGF双靶点抑制剂）的II期临床结果发表于世界顶级眼科期刊《Ophthalmology》，该研究是在该顶刊上发表的首个中国干眼1类创新药临床研究成果，标志着公司研发的硬实力和临床潜力，已获得国际权威眼科期刊的认可。

商业化网络加速深度渗透，“欧康制造”枕戈待旦迎接产能释放

面向对外版图，公司在渠道、市场推广等方面加速突破，商业化能力日益强大。据年报显示，截至2025年末，公司产品已触达全国超过22720家医疗机构，其中三级医院2858家，商业化团队规模扩大至334人，全国商业网络实现广覆盖与深渗透。

对外开拓的同时，公司的苏州眼科制剂生产基地建设亦在稳步推进，报告期内已完成27批次商业化生产，玻璃酸钠、智维泰® 、奥布卡因、左氧氟沙星、莫西沙星、埃美丁®等均已在生产中。据悉，该基地设计年产能达4.55亿剂，已正式开始超过9款商业化批次药品的生产，预计2026年将实现商业化批次生产的重大飞跃，包括核心产品优施莹®的地产化。

从产品管线的持续深耕到商业化能力的全面爆发，从本土化生产的产能跃升再到盈利路径的清晰兑现的发展历程，欧康维视已从产品管线的构建者，成长为集研发、生产、商业化于一体的平台型眼科创新药领军企业。回望七年间，在眼科这一“小而散”的细分赛道中，欧康坚定选择“反内卷”的差异化路径，不盲目追逐短期爆款，而是通过自主研发与License-in相结合、承接外资成熟管线实现整合突围，用清晰的战略定力穿越行业周期。

欧康维视生物表示，当前，公司的平台价值正全面兑现，已跨越规模扩张阶段，进入提升经营效率、深化自我造血能力的新周期，引领中国眼科医疗行业高质量发展。面向人口老龄化进程深化和信息技术带动用眼强度增加，眼科用药市场将继续保持高景气，公司将坚持以 “解决未被满足的眼科医疗需求” 为初心，在研发突破与商业价值的双重驱动下，兑现“提供世界一流眼科药物解决方案”的远大愿景。

（提示：上市公司信息仅供参考，市场有风险，入市需谨慎。）