4月28日晚，明阳智慧能源集团股份公司（601615）发布2025年年度报告。报告显示，明阳智能全年实现营业收入380.95亿元，同比增长40.27%；归属于上市公司股东的净利润6.60亿元，同比增长90.65%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润4.88亿元，同比增长178.18%。报告期内，明阳智能紧抓全球能源转型机遇，聚焦风电主业提质增效，持续加大技术创新投入，稳步推进海内外市场拓展，积极运用绿色金融工具优化资本结构，经营规模、盈利能力与发展质量同步提升，展现出新能源装备制造领军企业的稳健发展态势。

行业规模扩容提质  企业经营质效稳步攀升

2025年，全球风电新增装机再创历史新高。据国际可再生能源署（IRENA）统计，全球风电新增装机达158.7GW，同比增长14.0%。中国作为全球最大风电市场，2025年风电新增装机1.2亿千瓦，累计装机突破6.4亿千瓦，风电光伏合计装机18.4亿千瓦，历史性超过火电。行业逐步从价格竞争转向价值竞争，风机中标价格企稳回升，产业链盈利空间持续修复，为整机企业经营改善奠定良好基础。

依托行业高景气，明阳智能主业规模与盈利同步提升。报告期内，明阳智能风机对外销售18.3GW，其中陆上风机16.1GW、海上风机2.2GW，风机及相关配件销售收入310.10亿元，同比增长48.85%，毛利率提升6.84个百分点。新能源电站业务稳健推进，全年实现电站发电收入13.54亿元，电站产品销售收入45.06亿元；截至2025年末，明阳智能在运营新能源电站装机容量2.09GW，在建装机容量4.51GW，滚动开发模式持续深化。

截至2025年末，公司总资产968.54亿元，归属于上市公司股东的净资产263.17亿元。全年研发投入7.70亿元，同比增长36.81%，重点投向大容量机组、深远海漂浮式技术攻关，为产品迭代与市场竞争力提升提供坚实支撑。

技术创新引领突破  适配行业向深远海与大型化升级

当前风电行业呈现大型化、深远海、智能化三大趋势，产业重心正加速由离岸30公里以内的近海区域，向离岸50公里以远的深远海转移，漂浮式技术成为商业化突破口，大容量机组持续迭代降本。明阳智能紧跟行业技术方向，持续完善海陆及漂浮式风电产品矩阵，核心技术自主化水平不断提升。

报告期内，明阳智能坚持自主研发与核心技术攻关，在海上风电、陆上大兆瓦机组、漂浮式风电、核心零部件及多能互补领域取得一系列扎实成果，产品竞争力与技术壁垒持续巩固。

截至目前，明阳智能已完成最大至 25MW 全功率产品谱系布局：陆上产品线形成 5-12MW+风电产品的解决方案，海上产品线形成 10-20MW 大容量机组梯队，同时构建起 16.6MW、18.5MW 以及 24.5MW 漂浮式风机技术创新体系，推动产品矩阵完善与场景应用不断丰富。

报告期内，明阳智能发布了全球首款 50MW 级超大型漂浮式风电机组，持续引领行业技术前沿，可适配深远海复杂环境，推动漂浮式风电造价与度电成本大幅下降。同时，公司推出适配不同场景的标杆机型：如针对中东南部低风速区域实现高捕风效率的新一代 MySE7.5-233 陆上风机、针对“沙戈荒”场景专用的MySE12.XMW 超大型陆上风机机组等；海上领域成功实现 MySE18.X-20MW 漂浮式海上风电机组并网发电，构筑起“大型化+轻量化”协同增效的技术护城河。

与此同时，明阳智能持续推进公司“风光储氢燃”一体化布局，以智慧能源应用场景牵引创新需求，探索以新能源为主体的新型电力系统应用和实现路径，形成新能源整体解决方案。

绿色金融赋能长效发展  产业与资本协同助力行业转型

伴随新能源资产证券化与绿色融资政策推进，基础设施REITs、绿色债券成为新能源企业盘活资产、优化融资的重要工具，与行业高质量发展要求高度契合。明阳智能积极运用多元化资本工具，构建产业与资本双轮驱动格局。

基础设施REITs方面，公司搭建“公募REITs+机构间REITs”双平台，中信建投明阳智能新能源REIT平稳运作，全国首单民营能源机构间REIT发行规模8.13亿元，有效盘活存量新能源电站资产，完善“投—融—建—管—退”资本循环，提升资产周转效率。

与此同时，绿色债券融资落地见效，明阳智能2026年度首期绿色科技创新债券于4月27日顺利发行，发行规模5亿元，期限3年，发行利率1.91%，将进一步降低公司综合融资成本、保障研发与项目投入。

站在能源绿色转型与新型电力系统建设新起点，明阳智能表示，公司将继续立足风电主业、紧跟行业发展大势，持续强化技术创新、市场拓展与绿色金融赋能，不断提升核心竞争力与可持续发展能力，在全球能源转型进程中展现中国新能源企业的责任与担当。（康继）