3月30日晚间，希迪智驾（03881.HK）作为港股首家商用车智能驾驶上市公司，发布截至2025年12月31日止年度的全年业绩。报告期内，希迪智驾全年实现营业收入人民币8.85亿元，同比增长115.8%；盈利能力稳步并进，毛利人民币1.89亿元，同比增幅86.7%。

营收高速增长，盈利能力稳步并进

营收高速增长，规模效应凸显。希迪智驾全年营业收入较上年的人民币4.10亿元强劲增长至人民币8.85亿元，收入规模实现显著跳升，展现出规模化扩张的强劲势头。

盈利能力和经营质量同步提升，亏损率持续收窄，盈利拐点临近。在收入高速增长的同时，公司盈利能力持续优化。毛利额由上年的人民币1.01亿元显著提升至人民币1.89亿元，利润端质量同步改善；经调整亏损占收入比例由上年的30.9%显著下降，表明公司正沿着盈利改善的确定性路径稳步前行。

自上市以来，希迪智驾已被纳入恒生综合指数，并接连收获申万宏源、天风证券、光大证券、国信证券、华泰证券等多家头部券商“买入”评级推荐。

矿山智驾规模化爆发，业务成果领跑行业

矿山智驾交付量三年增长超20倍。作为希迪智驾战略布局的重点方向，自动驾驶矿卡业务在报告期内迎来爆发式增长，全年交付量达630台/套，同比激增317.2%。2023年至2025年，希迪智驾自动驾驶矿卡销量分别为28台、151台和630台，三年间销量增长超20倍，复合年增长率（CAGR）高达374%。

唯一以纯产品销售模式服务多家露天矿山运营商。希迪智驾是中国矿山无人驾驶领域的头部企业，也是行业内唯一以纯产品销售模式服务于众多露天矿山运营商的厂商，正在增速最快的自动驾驶细分赛道中快速抢占市场份额。

运行稳定性达到新高度。截至2026年2月末，希迪智驾累计交付及正在交付的自动驾驶矿卡产品总量已突破1,500台，无人驾驶累计运行里程超1,600万公里，累计运输矿石量1.4亿吨。接管率已显著降低至“1人值守100台车，24小时总接管时长≤5分钟”的行业标杆水平。今年以来，希迪智驾陆续获得重要新客户订单及老客户复购，与广纳集团签订500台无人矿卡采购，创下单笔订单纪录；与上汽红岩战略合作，联手打造智能重卡出海全球的标杆；再次获得台泥集团的第五次订单交付，中越智慧口岸项目也成为跨境物流智慧化升级的标杆案例。

元矿山METAMINE重塑生产关系的创新革命

希迪智驾以「元矿山」为载体，构建了从物理AI、单车智能、多智能体集群到世界模型的全栈技术架构，实现工业元宇宙与物理矿山的深度融合。核心能力包括：钻、爆、挖、运全流程无人化；矿山综合能源管理体系；正向研发新一代无舱/有舱无人矿卡，驱动盈利能力升级。降本增效显著，无人化方案实现24×7全天候不间断运行。

V2X与智能感知多场景规模化验证

截至2025年末，V2X产品已在3,000+台公交车上完成部署，覆盖全国11个城市；累计实现车载单元（OBU）产品销量超14,000套。在智能感知领域，希迪智驾打造的全球最高标准SIL4级TAPS产品已在合肥S1线稳步交付，在无锡S1、南京S7号线等新场景完成多套产品试装验证。

“安保智行”开创商业新模式

希迪智驾创新推出「科技+保险」业务模式，通过驾驶行为监测、风险预警、数据分析平台三大能力，适配新能源商用车出险率高、赔付率高的行业痛点。希迪智驾已与太平洋产险、中国平安财产保险等达成战略合作。

全栈式创新的“物理AI”技术体系

希迪智驾构建了业内领先的四层技术架构，以「元矿山」为载体，实现工业元宇宙与物理矿山的深度融合。围绕无人矿山这一核心场景，构建一条从底层硬件到上层智能、从物理世界到数字孪生、从单车智能到集群协同的完整技术演进链路，最终以「元矿山」为载体，实现工业元宇宙与物理矿山的深度融合，重塑矿山生产关系。

全球化布局，抢占海外矿区无人化蓝海

希迪智驾已在国内市场确立显著的龙头地位，正加速推进全球化战略，与全球最大水泥矿山服务商中材国际签署深度战略合作协议，覆盖全球400+矿山业主；与全球前十大水泥厂台湾水泥，已完成第5个无人矿山交付复购，无人纯电车队已纳入其全球ESG战略布局。在澳洲市场已有铁矿意向订单，价值优势显著，尤其适配FIFO远程通勤矿山模式；在中东已有智能物流与V2X场景意向订单，与沙特KAUST、KACST持续开展项目及战略合作；在南美正开拓有色金属与砂石骨料无人矿山市场。

战略布局将围绕五方向展开

展望未来，希迪智驾董事长、创始人李泽湘表示，公司战略布局将围绕五大方向展开，聚焦技术落地与商业化升级。

矿山智能化，全流程无人化与能源管理升级。以矿山作业场景为核心，推动钻、爆、挖、运全作业链条的无人化改造。以数字化、智能化技术为矿山搭建全链路综合能源管理体系。自研新一代矿卡产品。

智慧交通与车路协同，V2X技术多场景落地。矿山、港口场景深度网联化落地，V2X技术与科技民生工程融合，车路云一体化试点建设。

商用车自动驾驶，聚焦封闭/半封闭场景规模化落地。针对自动驾驶重卡，明确专线道路、港口枢纽、危化园区三大核心场景，加速技术的规模化落地进程。

科技保险，安保智行业务规模化推广。以“安保智行”为核心，加大科技保险业务开发，通过智能化技术（如驾驶行为监测、风险预警等）降低商用车保险赔付，同时推动该业务的规模化推广，打造“科技+保险”的商业化新增长点。

加速推进全球化战略布局。希迪智驾已在国内市场确立了显著的龙头地位，公司积极构建全球化产业生态，与多家大型海外矿业运营商、跨国矿企及当地头部矿主展开深度接洽，致力于建立战略级合作伙伴关系。

多家头部券商“买入”评级推荐

国信证券认为公司是商用智能驾驶产品及解决方案领域的领先企业，持续收益于Robo-X行业加速发展，首次覆盖。

东吴证券认为中国的V2X市场已经迎来爆发点，公司是深耕智能驾驶技术的平台型公司，当前聚焦于矿山场景，看好公司无人矿卡交付量稳定上升，盈利水平持续提升。

西部证券认为公司作为国内头部的封闭环境场景智能驾驶解决方案企业，无人驾驶矿卡推动业绩迎来高增。

光大证券认为，目前公司的产品销售模式规避了运营+管理风险，有助于进一步聚集产品与提升研发效率。同时公司的障碍感知、定位精度等指标更优，具备更强的一体化软硬件适配能力，可实现更高毛利率。

申万宏源证券认为，在竞争格局方面，希迪智驾是中国第三大自助采矿技术公司，在国内自主驾驶矿卡解决方案市场份额约12.9%，自动驾驶为基石，高性能感知及V2X两翼齐飞。

（提示：上市公司信息仅供参考，市场有风险，入市需谨慎。）