4月16日晚间，依米康（300249.SZ）发布2025年年度报告，交出一份“困境反转、量利齐升”的硬核答卷。报告显示，依米康实现营业收入14.52亿元，同比增长26.84%；归属于上市公司股东的净利润3059.53万元，扭亏为盈，同比大幅增长135.11%。二十年温控技术积淀与AI算力时代产业红利的深度共振，正在将这家“老将”企业，推向AI算力散热主战场的最前排。

当前，全球AI算力呈指数级增长，推动芯片与机柜功耗持续攀升，高密度散热需求迎来爆发式释放，液冷技术迎来规模化应用的历史窗口期。公告显示，在国家“双碳”目标及“东数西算”工程推动下，进一步倒逼新建大型及超大型数据中心严控PUE，为液冷技术的普及按下“加速键”。

公告显示，作为国内数据中心基础设施整体解决方案的资深厂商，依米康提前剥离环保业务，全面聚焦精密温控核心主业，精准卡位这波产业红利。依米康围绕风侧与液侧双技术方向，持续扩大风冷、风液同源、冷板式及浸没式液冷等精密温控产品产能，加速NexLiq浸没式液冷集装箱、分布式高效冷却系统等创新成果的市场化落地。2025年，依米康精密温控设备业务收入达到10.47亿元，同比增长57.87%，成为业绩增长的核心引擎；全年成功攻克24个千万级重大项目，深度绑定字节、阿里、秦淮数据、BDC等头部客户，将算力基础设施的投资热潮，实实在在转化为自身的订单与收入，彰显依米康在核心赛道的硬实力。

东南亚算力潮起，海外订单暴增182.62%，境外落地超预期

东南亚凭借亚太枢纽区位优势、数字经济高速增长态势以及算力基础设施持续完善，成为全球算力产业布局的战略要地，字节、阿里、腾讯等科技巨头纷纷密集落地项目。但该区域热带高温高湿的气候特点，与AI高功率密度集群形成尖锐的散热矛盾，传统散热方案难以适配，液冷技术凭借低PUE、高能效的核心优势成为最优解决方案，也为具备核心技术实力的国产温控企业打开了广阔的海外增量空间。

依米康早在2023年便启动海外市场拓展，随后将出海战略从“跟随国内大厂出海”全面升级为“主动出击、积极拓展”的全球化经营模式，通过本地化部署与高效定制化解决方案，将国内成熟技术优势快速转化为区域市场成果。公告显示，2025年，来自海外客户的订单2.60亿元（包括通过国内客户出口到海外的订单），同比增长182.62%，实现跨越式突破。

公告显示，在全球布局推进过程中，依米康以核心市场为支点稳步拓展周边区域，主动链接海外头部IDC厂商与本地主流运营商。依米康连续三年亮相新加坡亚洲数据中心展，集中展示针对百兆瓦级分布式冷却、液冷预制化等系统级创新方案，快速提升区域品牌影响力并构建深度产业合作生态；同时在马来西亚设立全资子公司，完成本地化销售与售后团队派驻，搭建起覆盖新加坡、泰国、越南、菲律宾等重点市场的稳定合作网络，形成“区域总部+本地团队+备件中心”的全链路服务体系，已建成新山、吉隆坡、泰国、中国香港等服务中心，产品批量落地马来西亚、泰国等标杆项目，覆盖互联网头部客户的核心行业。

随着海外算力需求持续释放，未来依米康将继续深耕东南亚优势市场，稳步拓展日韩、欧美等全球市场，打造更多国际标杆案例，推动“YimiServe”成为全球可信的服务品牌；同时依托深厚的温控技术积累，紧抓海外温控市场国产替代历史机遇，加速全球化业务版图扩张。

产品进阶迭代，全栈技术筑高墙，规模交付打开增长空间

公告显示，产品端，依米康已建成风冷、风液同源、液冷多路线协同的全形态制冷矩阵，顺利完成从传统空调设备向高端NexAir风墙系统的升级跨越，风墙产品稳居国内第一梯队。依托自主研发优势，依米康先后落地NexLiq水系统冷板式液冷系统、氟系统冷板式液冷系统，并推出覆盖智算中心（AIDC）到边缘计算节点的多形态浸没式液冷方案，形成“冷板+浸没”和“水+氟”协同并进的完整技术布局，适配不同功率密度与复杂部署场景，持续强化差异化竞争优势，提升全球市场综合竞争力。

凭借前瞻的产品布局与技术储备，依米康跳出单一设备制造的同质化竞争，以系统化解决方案建立深厚壁垒。公告显示，围绕新一代算力散热需求，依米康持续优化产品结构与技术路径，兼顾存量改造与新建智算项目需求，以多元、灵活、高适配的产品体系，持续拓宽市场边界，夯实长期成长逻辑。AI智算中心设备造价高昂，客户对系统稳定性、漏液防护及整体联调要求严苛，依米康表示，公司将通过提供一揽子整体方案，建立起极高的客户转换壁垒，这也是其能够持续绑定头部客户的核心原因之一。

公告显示，依米康液冷专用产线正式投产，液冷业务迈入规模化交付阶段，同步搭建设备供应、系统集成、长期运维一体化全栈服务体系，实现从设备厂商向综合温控解决方案服务商的关键转型。

摩根大通预测，2026年全球AI服务器液冷市场规模，将从2025年的89亿美元飙升至170亿美元以上，液冷行业驶入高景气爆发周期。依托全形态制冷产品矩阵、端到端液冷全链条解决方案，以及覆盖海内外的完善服务网络，依米康持续打造差异化竞争优势，构筑起难以复制的行业护城河。

立足产业变革风口，依米康表示将长期锚定算力温控优质赛道，整合全域资源加码技术迭代与产能扩容，深耕头部客户合作底盘，提速海外本地化布局，稳步提升市场占有率与盈利韧性，持续赋能绿色低碳算力基础设施建设。

依米康表示，公司将凭借前瞻技术布局、规模化产能储备与战略资源整合，多重成长逻辑共振兑现长期价值，将开启新一轮高质量增长新周期。

（提示：上市公司信息仅供参考）