8月28日，红星美凯龙家居集团股份有限公司（股票代码：601828.SH）发布2026年半年度报告。报告期内，美凯龙坚持提质增效，优化商场资产结构，深化“3+星生态”战略布局，实现归母净利润扭亏为盈，经营性现金流大幅改善，自营商场出租率稳步提升，新业态布局持续落地，公司整体经营基本面呈现企稳修复态势。

报告显示，美凯龙上半年实现营业收入30.95亿元；归属于上市公司股东的净利润7485.99万元，成功实现扭亏；经营活动产生的现金流量净额8.83亿元，同比大增337.34%，自我造血能力显著增强。

提质增效深耕主业 商场运营基本面持续修复

报告期内，美凯龙坚持聚焦核心资产，持续推进低效商场出清，优化商场网络布局，把资源集中投向优质核心商场，单店经营质量得到明显改善。

截至2026年6月30日，美凯龙自营商场72家，自营商场平均出租率达86.9%，较2025年末的85.0%实现进一步提升；委管商场211家，平均出租率78.4%；公司合计经营331家家居建材店/产业街，覆盖全国178个城市，总经营面积1853.59万平方米，线下渠道底盘稳固。

在内部管理层面，美凯龙大力推进降本增效，报告期内营业成本、销售费用、管理费用合计同比显著下降。销售费用同比下降28.68%，管理费用同比下降10.90%，财务费用同比下降6.91%，融资成本得到有效管控。同时投资性房地产公允价值变动损失及资产减值损失同比大幅收窄，共同推动公司实现扭亏为盈。此外，公司综合毛利率提升至65.5%，较上年同期增加4.0个百分点，主业盈利能力持续修复。

核心家居赛道迭代升级 筑牢业务增长基本盘

报告期内，美凯龙深耕电器、家装、新零售家具三大核心赛道，持续打磨产品、场景与服务能力，夯实“3+星生态”增长底座，MEGAE智电绿洲加速落地。

上半年，重庆至尊Mall、新乡牧野商场两座MEGAE智电绿洲顺利落地，构建潮电荟、影音汇、厨房空间、Ecolife、适老康养、零碳绿能六大创新场景，创新推出渠道云商平台，孵化本地服务商成为渠道整合合作商，上半年已落地12家潮电荟，助力家电品牌轻量高效下沉市场。

与此同时，美凯龙以设计为抓手重构家装板块产业生态，发布“30+10+1”业务新目标：打造30个城市旗舰M+家装设计中心、落地10个材料图书馆、搭建1个全国设计师俱乐部平台。截至报告期末，美凯龙在全国已完成26家样板商场打造，引入1800多家设计工作室，合作设计师超4700位；M+小程序汇聚设计师8300余位，带动销售3.1亿元。依托M+中国高端室内设计大赛等IP赋能设计师群体，美凯龙打通从设计到商品转化链路，抢占存量翻新、局部改造市场入口。

新零售家具业务持续扩面，报告期末美凯龙新零售家具相关经营总面积达26.6万平方米，计划2026年末突破30万平方米。林氏家居、源氏木语等十余家线上原生家具品牌纷纷进驻红星美凯龙线下场馆。同时，美凯龙推出总对总对接、品商城市双选、样板模式试点等扶持政策，打通线上品牌线下体验、线下品牌线上轻量化发展双向通道，更好满足年轻消费群体个性化购物需求。

拓展跨界生活场景 激活商场流量第二曲线

在核心家居业务之外，美凯龙持续拓宽场景边界，推进“人车家”生态建设，叠加多元生活方式业态，把家居卖场升级为综合性家庭生活消费场域。公司与吉利银河等新能源汽车品牌开展深度合作，在多地商场落地汽车体验空间，打造集新车展示、体验、交付于一体的消费场景，联动汽车消费与家居家装需求，深挖家庭客群全生命周期消费潜力，开辟卖场全新流量入口。

同时，美凯龙积极布局泛家居高频消费业态，完成上海真北1号店美食广场样板改造，深化与星巴克、麦当劳等连锁品牌合作；布局人宠共居、适老、户外等新兴品类。2026 年上半年完成全国首店 7 个、美凯龙首店 8 个、最新店态 77 个，以场景创新、首店效应和配套功能完善加强引流能力。

此外，控股股东建发股份、联发集团持续为公司赋能，多维度协同效应逐步释放。供应链层面，美凯龙借力建发股份全球供应链运营优势，在家电集采、新能源业务等领域获得有力支撑；地产协同方面，联动建发房产、联发集团，探索“交房即装修”新模式，前置锁定精装房业主流量，有效降低获客成本。

报告显示，美凯龙将持续深化“3+星生态”战略，优化商场资产质量，立足家居主赛道，推进业态创新与精细化管理，把握存量房改造、消费升级带来的发展机遇，推动公司经营质量持续改善。（康继 金奕彤）