哔哩哔哩（09626.HK，NASDAQ：BILI）8月27日发布中期业绩公告。报告期内，哔哩哔哩实现营业收入154.1亿元，同比增长7%。同期实现毛利57.3亿元，毛利率由去年同期36.4%提升至37.2%，体现平台整体运营与变现效率持续优化。同期实现净利润5.41亿元，同比增长160.6%；经调整净利润达12.89亿元，同比增长39.7%。截至报告期末，哔哩哔哩账上现金类资产合计243亿元，为平台内容投入、技术研发与业务拓展筑牢资金底座。

社区基本盘扎实 用户深度粘性不断增强

截至报告期末，哔哩哔哩平台日均活跃用户1.16亿，同比增长7%，月活跃用户达到3.73亿；用户日均使用时长116分钟，同比上涨 17%。其中，视频市场5分钟以上的长视频观看时长同比增长20%，印证用户对深度、高质量内容的需求持续上升。网站正式会员规模2.99亿，12个月留存率稳定维持在80%以上，社区用户忠诚度保持高位。线下活动方面，Bilibili World活动吸引超40万粉丝线下参与，进一步强化平台文化影响力。

AI 赋能创作生态 激发创作者经济活力

创作者生态方面，哔哩哔哩借助AI工具降低创作门槛，帮助UP主（视频制作者）提升生产效率，释放内容创新生产力和收入水平。报告期内粉丝超千名的创作者数量同比增长30%，创作者平均收入同比提升22%，越来越多创作者能够依靠平台实现稳定变现。AIGC音乐带动音乐类内容观看时长同比增长24%，知识、母婴、户外等赛道内容同样实现高速增长。充电（付费视频）业务收入同比增长超 50%，打通用户直接支持创作者的渠道，巩固“用户—UP 主”双向连接，构建良性可持续的创作闭环。

广告业务高速增长 AI 助力精准商业变现

报告期内，哔哩哔哩广告收入57.2亿元，同比增长29%。依托AI对用户兴趣、内容资产、转化目标的深度理解，平台实现广告的精准匹配；AIGC工具简化广告创意生产流程，产出贴合社区氛围的广告素材，有效提升广告点击与转化效果。同时，哔哩哔哩广告变现场景拓展到搜索、播放页、PC端、电视端，在保障用户体验前提下挖掘更多商业价值。家居家装、鞋服、汽车广告收入同比增幅均超 50%。

多元业务稳健运行 储备未来增长动能

增值服务板块稳步前行，上半年收入 58.8亿元，同比增长4%。大会员数量达2570万，同比增长9%，约八成用户选择年费或自动续费，体现用户对平台内容服务的认可。游戏业务受去年高基数影响，收入同比下降13%，公司多款长线产品运营稳定，多款获批新游戏储备充足，后续产品矩阵有望进一步丰富。

AI 与社区共振 释放长期飞轮效应

在研发端，上半年哔哩哔哩研发投入19.3亿元，同比增长13%。哔哩哔哩重点投向AI技术、服务器基础设施建设，为内容理解、推荐算法、AIGC创作工具、智能广告系统提供技术支撑。销售及营销开支基本持平，说明业绩增长并非依靠高额营销投放拉动，而是来自社区内生价值释放，增长质量更加扎实。

公告显示，面向未来，哔哩哔哩将持续把AI与社区深度融合，一方面借助AI工具赋能创作者，丰富平台内容供给；另一方面依靠AI提升商业化效率，同时坚守社区内核，重视优质内容与人际互动。依托庞大高粘性用户群体、繁荣的PUGV创作生态，叠加AI技术红利，哔哩哔哩社区与商业的飞轮效应有望持续释放，为用户、创作者与股东创造长期价值。（淦一哲）

（提示：上市公司信息仅供参考，市场有风险，入市需谨慎。）