8月30日，作为中国较早从事人工智能推荐技术研发及应用的公司，宜搜科技（02550.HK）发布了上市后首份财报：《2024年中期业绩报告》。

值得一提的是，6月7日上市首日，宜搜科技股价大涨92%，之后股价一路上行，截至8月30日收盘，股价已累计上涨逾230%。

AI赋能：宜搜科技商业模式的创新与盈利突破

宜搜科技的商业模式主要围绕数字内容的提供和变现展开：通过优质的内容吸引用户，再通过多元化的方式实现盈利，这是其商业模式的核心。目前，宜搜科技经营四大业务线：数字阅读平台服务、数字营销服务、网络游戏发行服务及其他数字内容服务。

2024年上半年，宜搜科技总营收继续同比增长13.37%，达到约2.78亿元人民币；毛利润约1.15亿元人民币，毛利率为41.31%；期内经调整盈利金额为1772.2万元人民币，相较去年同期亏损292.4万元人民币而言，成功扭亏为盈。

人工智能（AI）技术，为宜搜科技的业绩华丽转身提供了最重要的支撑。宜搜科技的核心竞争力及四大业务线的基础，在于其自主研发的宜搜AI推荐引擎：这一自主研发的AI推荐引擎，拥有能够精准捕捉用户个性化需求的强悍能力，因而在数字阅读推荐、数字营销、网络游戏发行等多个领域发挥着重要作用。

譬如在数字阅读平台服务领域，宜搜科技通过上述宜搜AI推荐引擎，实现预测用户的偏好，生成推荐策略及就此作出调整，并向用户智能推荐满足其个性化需求的合适文学内容。

招股书显示，从2005年成立以来，公司一直紧贴推荐技术趋势，专注于AI推荐技术的持续研发，相比于行业新进入者，宜搜科技在AI领域拥有更为深厚的技术沉淀，而这也是公司的护城河所在。本次财报显示，2024年上半年，宜搜科技继续大力投入智能推荐技术的研发，研发支出高达约1760万人民币，占公司当期总营收的6.33%。

用户激增：宜搜科技AI引擎点燃数字内容新热潮

宜搜AI推荐引擎已经广泛部署于多个应用场景，为宜搜科技数字阅读、数字营销、网络游戏发行、其他数字内容这四大业务线提供强大、高效、低成本的科技支撑。

在数字阅读领域，宜搜科技提供包含广告的免费数字阅读和付费数字阅读两种服务。根据招股书披露数据，公司旗下的宜搜小说App是2023年中国最大的第三方数字阅读平台。2024年上半年，源于宜搜AI推荐引擎的继续优化和强壮，宜搜系列阅读产品的用户体验也不断提升，用户规模持续拓展。截至2024年6月30日，宜搜系列阅读产品累计注册用户人数达约4540万名。

在高用户基数基础上，2024年上半年，宜搜系列阅读产品的月活用户数达约2630万名，其中免费阅读模式产生的广告点击量、展示量和点击率分别达到约1.55亿次、250.31亿次及0.6%；付费阅读模式下，月度付费用户数及付费率（月度付费用户数/月活用户数）分别达到约22300人及0.1%。

而进一步地，宜搜科技还可以利用数字阅读平台的用户流量进行游戏和其他数字内容场景的推荐及算法测试，推动其他业务板块的发展。

譬如在数字营销服务业务板块，公司收集、分析和预测用户对广告内容的喜好，并匹配广告客户的需求，最终于合适的第三方广告渠道进行广告投放。2024年上半年，在广告主需求逐步回升趋势下，公司加大在数字营销业务板块的拓展力度，实现收入约1.57亿元人民币，同比增长28.9%。截至2024年6月30日止六个月，该业务范畴内的点击量、展示量及点击率分别达到约2.05亿次、216.20亿次及0.9%。

在网络游戏发行服务业务板块上，宜搜科技利用宜搜AI推荐引擎，对用户行为及其偏好的游戏类别或内容进行分析，并将相关游戏推荐给在自有平台及外部渠道的合适用户。2024年上半年网络游戏相关收入530万元人民币，同比增长25.1%。目前宜搜科技将游戏发行重点定位于海外市场，2024年上半年进行了多款新游戏的测试，在东南亚等地区推出了一款卡牌类游戏，计划下半年在海外市场推出两款游戏。

不仅如此，2024年上半年宜搜科技还积极探索音乐、视频类数字内容产品的场景，利用自有平台进行了大量测试和推广，实现收入约1010万元人民币，同比激增125.5%。

海外扩张：宜搜科技的全球化战略与市场新篇章

近几年，在AI这个热门赛道里，大量AI创业公司如雨后春笋般兴起。业内人士表示，其实普遍的行业现实是，很少有AI初创公司能够打造出完整的商业闭环和盈利模式，绝大部分公司都处于亏损和烧钱的阶段及状态，不仅倒下的AI公司一家又一家，而且可以预见最终能活下来的也少之又少。

依托于自身具有强劲造血能力的完整商业模式闭环，宜搜科技已拥有稳定的收入来源和盈利能力。过去三年，公司的营收保持稳定增长，由2021年度的4.3亿元人民币增长到2023年的5.6亿元人民币，同时保持较高的毛利率水平：2023年毛利达到2.6亿元，净利润达到2500万元。

宜搜科技之所以能够在财务上超出同行取得连续的优良业绩，除了拥有高度自主知识产权的宜搜AI推荐引擎提供技术支撑外，还得益于公司积极走出国门、瞄准海外市场、进行业务出海。

业内人士指出，公司四大业务线之一的游戏发行服务业务，即主要依托海外市场。虽然2024上半年公司主要在做新游戏测试等准备工作，但可以预见，随着下半年两款新游戏在海外市场的正式发行，公司的业绩有望迎来更具爆发力的增长弹性。

除了游戏，近些年来，从电商、移动应用，再到数字文学等均在海外蓬勃发展。中国企业高度“内卷”虽然在在国内被诟病，但一旦其“战场”迁移至海外，尤其是以数字化为代表的中国互联网产业，面对的不仅是待开发、浅开发的广阔蓝海市场，而且还置身于竞争者能力不足的有利竞争格局之中。

“海外广阔的市场前景亦是宜搜科技的星辰大海。宜搜科技独特的AI技术优势和成熟的商业模式，亦有望赢得竞争先机。”分析人士称，从本次上市后首份财报不难看出，宜搜科技不仅拥有强大的AI技术实力，而且还通过其商业模式持续验证了其AI技术的商业价值。在可预见的未来，宜搜科技有望通过不断优化其AI推荐引擎，更精准地满足用户需求，为用户提供更丰富、更高质量的数字产品和服务，从而取得更大的市场份额、更强劲的业绩增长，为用户、为社会、为资本市场及广大投资者创造更可观的长期价值。