2025年3月，蜜雪冰城登陆港交所，首日股价涨超40%，市值突破千亿港元大关。业内人士指出，蜜雪冰城的亮眼表现让港股市场的“万店品牌”阵营备受瞩目。除了蜜雪冰城，港股还有百胜中国（肯德基、必胜客等）这一快餐巨头，以及火锅食材零售头部企业锅圈（2517.HK），它们共同诠释了“万店”模式的强大生命力。

值得一提的是，“万店”品牌中有两个源自于郑州。作为中部物流枢纽，郑州不仅孕育了蜜雪冰城这样的现象级品牌，还诞生了三全、万洲、卫龙等巨头。此外，泡泡玛特、锅圈和胖东来等新兴企业也都来自于河南。

分析人士指出，作为中国中部地区的交通与物流枢纽，郑州有着独特的产业集聚效应。而河南作为中国农业大省，农产品资源丰富且成本低廉，为餐饮企业提供了优质的原材料来源，有着良好的资源禀赋；河南省拥有超过1.3亿人口，提供了庞大的劳动力资源和广阔的消费市场，同时具备人口红利与消费市场。

同时，河南的下沉市场蕴含着巨大潜力，消费者对高性价比产品需求旺盛，这为众多企业提供了发展的沃土。此外，在河南市场历经磨练能跑出来的消费企业，在后期的高速扩张与复制上也有着天然的优势。

“依赖于供应链整合、特许经营模式、优质平价策略、数字化运营以及对下沉市场的精准定位，蜜雪冰城和锅圈的快速扩张，便是这一生态的生动体现。”上述分析人士表示。

供应链整合 自产原料优质平价

根据港交所公告和行业报告，蜜雪冰城通过自建五大生产基地，60%原料自产，核心原料100%自控，实现了从原料采购到加工的垂直整合；锅圈秉持“单品单厂”战略，拥有六个食材生产厂，涵盖了火锅主要食材的产业端布局。从工厂到中心仓，再到零售门店的供应链体系，剔除了冗余的中间环节，扩大规模效应并提升成本优势，为优质平价提供了坚实支撑。

高效物流网络 支撑门店快速扩张复制

锅圈和蜜雪冰城还通过自有或深度合作，在全国布局仓储和冷链体系，确保原材料和成品快速配送至加盟门店。这种高效物流能力支持了其在下沉市场的广泛渗透，门店选址灵活性显著提升。

以锅圈为例，通过与仓储和物流供应商合作，凭借遍布全国的18座数字化中央仓库，以及数字化存货和条码管理系统，公司实现了全国绝大部分门店快至次日的高效送达。

数字化营销赋能 锅圈的流量转化之道

据介绍，锅圈通过多层级的抖音账号扩大消费者触达，全年锅圈品牌及产品在抖音渠道的总曝光量突破62.1亿次。其中，从五月底开始陆续推出的“99元毛肚自由火锅套餐”“99元酸菜鱼自由火锅套餐”等高价性比火锅套餐，深受广大消费者欢迎。仅毛肚火锅套餐一款，全年累计销售额就已超过人民币5亿元，同时通过将线上流量向社区门店的自然导流，实现了从流量到用户的价值转换，从爆品设计到最终实现更多的客流到店。

高性价比战略 主流赛道竞争法则与下沉市场破局方略

蜜雪冰城自成立起秉持“让每个人享受高质平价的美味”的理念，精准捕捉市场的消费者的需求，推出多样化的饮品选择，同时以极致性价比切入下沉市场。而锅圈与上游主要产品供应商建立了长期稳定的合作关系，产品的生产效率大大提高，可以极快速地推出丰富的产品组合。在2024年度，锅圈成功推出了412个火锅及烧烤类新SKU。由于掌握了巨大的消费者需求，规模效应带来的上游采购环节的强议价能力，进一步确保了产品极具价性比，实现了锅圈对用户“好吃方便还不贵”的承诺。

在国内模式成熟后，蜜雪加速布局东南亚（越南、印尼等），海外门店已经超4800家。而锅圈计划初步探索海外区域市场，正在审慎评估及选择合适的地点，尝试布局并向外输出供应链能力，传递中国好味道，从而不断提升全球知名度。

业内人士指出，蜜雪冰城和锅圈的成功，不仅依赖单一优势，更源于多维度竞争力的系统性构建。供应链整合实现成本领先、特许经营带来规模效应、极致价性比驱动市场渗透、数字化运营引领效率提升。这一模式在历经磨砺后，展现出强大的可复制性，使它们在其细分市场中领跑行业，为其他品牌提供了可借鉴的范式。