中国飞鹤（06186.HK）4月15日晚间披露2019年年报。年报显示，飞鹤2019年总收益为人民币137.22亿元，较上年同期增加32.0%。

值得一提的是，历年年报数据显示，2016年至2018年这三年，飞鹤分别实现营收37.24亿元、58.87亿元及103.92亿元。飞鹤以业绩四连增为行业注入强劲势能。

市占率第一 高端产品叠加渠道快速增长

根据尼尔森数据，截至2019年9月30日，飞鹤线下市场占有率达到13.9%，整体市场份额为11.9%，远超市场第二品牌，并继续呈现不断提升的态势。

近年来，飞鹤持续发力高端奶粉，盈利能力表现亮眼。年报显示，2019年飞鹤旗下超高端星飞帆实现收入70.5亿元，同比增长38%；超高端臻稚有机实现收入6.8亿元，同比增长89.2%。

中信建投安雅泽团队分析指出，飞鹤高增长主要原因有二，一是公司产品结构升级，高端系列快速增长，推高公司整体增速；二是线下经销渠道稳步拓展，收入增长35.60%至125.28亿元，占比提升2.40个百分点至91.3%，全年线下经销客户超过1800名，零售销售点覆盖超过10.9万个，去年同期为超过9万个；线上渠道收入小幅增长3.49%至11.94亿元。

据悉，飞鹤在孩子王、爱婴室等大型母婴店布局基本完成，并呈现了快速增长。分市场来看，上海、苏南、云南、广东、重庆等新市场快速发展，北京市场收入同比增长55%。2019年，飞鹤在南方市场的表现也非常亮眼，其中在上海的全部渠道布局已经完成，多层级市场全面开花。

品牌营销不断深化 线上营销行业领先

飞鹤在2019年进行了约50万场的面对面教育活动、各类大型推广活动以及与CCTV亲子频道建立深度合作，飞鹤独具特色的星妈会会员从600万增加至800万，大大增强了消费者对国产乳品的认知度，提升了中国妈妈对国产品牌的信任度。

飞鹤携手中国奶业协会、中国乳制品工业协会等，打造“528中国宝宝日”，宣导“高品质陪伴”，打造新鲜育儿观，全网播放量突破5.12亿，在育儿理念层面与消费者实现深入沟通，逐渐渗透一二线核心消费群体。此外，飞鹤赞助中国国际时装周童话小镇，点亮上海滩东方明珠塔等五大地标建筑，通过跨界合作及活动展示品牌高端形象。

飞鹤还逐步加大在天猫、京东等线上主流电子商务平台的销售，为客户提供便利采购渠道。同时，对电商渠道进行更严格的价盘管控，保障线上线下同步稳定发展。飞鹤于2020年2月9日全面率先开启线上直播模式，线上直播的用户量超过线下推广活动，线上日均销售额已经明显超过线下日均销售额，从而搭建行业领先的线上营销能力。

快速响应疫情，龙头实力彰显

凭借品牌、产品和渠道优势，飞鹤在这次新冠肺炎疫情之中做到了临危不乱，快速响应。

2020年1月和2月，公司旗下各工厂生产成品同比增长40%以上，在原材料储备充足的情况下，原奶消耗量也同比增长40%以上。物流方面，飞鹤可以正常发货，2020年2月集团产品配送率达98%。

飞鹤还在业内率先开展线上直播活动，2020年2月初至3月15日，公司线上互动活动接近9万场，覆盖消费者超过210万人次。疫情期间，飞鹤客服坚守岗位，服务热线合计接待电话咨询超5万次，线上咨询超10万次，客户满意度达99.3%。同时，公司还开设星妈课堂、每日星育儿等栏目，为母婴群体应对疫情提供专业建议。

值得一提的是，疫情期间，飞鹤不仅做好了“独善其身”，还做到了“兼济天下”。

飞鹤累计捐助2亿元款物，不仅第一时间向中国红十字会捐赠1亿元，设立战疫专项基金，而后又追加捐助价值1亿元的营养食品，用于一线医护人员及全国母婴群体的营养支持。

中信建投安雅泽团队表示，飞鹤在疫情中的表现彰显了公司龙头地位，预计2020年一季度公司收入将增长30%以上，为全年业绩奠定良好基础。中长期看，未来公司将继续聚焦奶粉业务，不断进行产品高端化升级，预计随着加拿大厂房建成投产，飞鹤将增加4万吨奶粉产能，同时渠道稳步拓展，覆盖销售网点数增长，飞鹤整体业绩表现将持续向好。

婴幼儿奶粉产品属于刚需，随着国内人均收入提升和健康观念加强，高端婴幼儿奶粉需求将进一步扩大。飞鹤表示，对2020年业务发展充满信心。

作为民族品牌、民族企业，飞鹤是最早研究中国母乳成分的乳企之一，也是第一批成立中国母乳数据库的乳企。在全球品质消费时代，中国飞鹤正在翻开“世界资源为中国，中国智慧为世界”的新篇章，未来将持续提高产品竞争力，引领国产奶粉产品深耕高端，不断加码行业和中国质造自信，为构建全球乳业命运共同体贡献更大中国力量。