2024年6月12日，成立于2014年的嘀嗒Dida Inc.（以下简称“嘀嗒”）在港交所通过聆讯，拟香港主板上市。联席保荐人为中金公司、海通国际及野村证券。

嘀嗒是一家技术驱动的平台，主要通过提供顺风车平台服务共享私人乘用车的闲置车座，旨在创造更多交通运力，同时减少对环境的影响。公司亦提供智慧出租车服务，旨在推动出租车行业数字化转型，提高中国出租车行业内利益相关者的效能及效率。

顺风车平台

数据显示，按2023年交易总额及顺风车搭乘次数计，嘀嗒出行经营中国第二大的顺风车平台，2023年顺风车交易总额为人民币86亿元，顺风车搭乘次数为130.3百万次。同时，嘀嗒顺风车按交易总额计的市场份额为31.8%。

截至2023年12月31日，公司在全国366个城市提供基于App的顺风车平台服务，拥有约15.6百万名认证私家车车主。自成立以来及直至2023年12月31日，公司已为约69.4百万名顺风车乘客提供服务。

根据弗若斯特沙利文报告，中国顺风车市场交易总额预期于2028年达到人民币1,039亿元，于2028年将占中国汽车客运市场8.4%的市场份额；按出行距离计算，预期顺风车在私人乘用车出行中的渗透率将由2024年的0.36%上升至2028年的0.80%。

来源：招股书

智慧出租车服务

公司于2017年推出智慧出租车服务，重点发展由面向出租车司机的嘀嗒出租车司机App及面向乘客的嘀嗒出行App提供的网约车解决方案。根据弗若斯特沙利文报告，按出租车网约搭乘次数计，2023年嘀嗒出行在中国在线平台中排名第四。

公司推出了凤凰出租车云平台，该平台是一款基于云端的出租车管理工具，让出租车公司可精简其车队的营运及管理。

截至2023年12月31日，嘀嗒出租车网约车业务已覆盖全国99个城市，并与79个城市达成战略合作。同时截至最后实际可行日期，嘀嗒出行已与17个城市的地方交通运输部门及出租车协会展开全面的智慧出租车合作。

数据显示，自出租车智慧码推出以来直至2023年12月31日，累计乘客评价已达到约105百万次，平均每位出租车司机获评价超过1500次。嘀嗒出行表示，公司未来将持续推动出租车行业数字化转型，探索出行市场增长潜力。

广告及其他服务

公司借助平台所积累的庞大用户群，通过直接或经程序化广告公司向第三方商家出售App内置广告位提供广告服务。公司亦通过公司平台上的广告及链接将用户与选定的加油、汽车保养、二手车买卖、洗车、车辆保险及金融服务提供商进行连接。

来源：招股书

公司收入模式

公司主要通过向在公司平台提供顺风车搭乘服务的私家车车主收取服务费产生收入，其次是向出租车司机收取服务费。公司亦从广告及其他服务产生收入。公司作为信息平台，收入确认采用净额方式，而不是一般网约车平台采用的全额方式。

截至2023年12月31日止3个年度（2021年、2022年、2023年），嘀嗒出行顺风车交易额分别为78亿元、61亿元、87亿元；嘀嗒出行总收入分别约为人民币7.8亿元、5.7亿元、8.2亿元；毛利分别约为人民币6.31亿元、4.28亿元、6.05亿元；经调整净利润分别约为人民币2.38亿元、0.85亿元、2.26亿元；毛利率分别约为80.9%、75.1%、74.3%；净利率分别约为30.5%、14.9%、27.7%。

来源：招股书

据悉，公司净利波动较大，主要由优先股公允估值变动等非经营因素所致，若采用经调整净利，在经历2022年因为国内多个地区静态管理导致的收入、毛利、净利下降后，2023年相关数据均出现回升。

公司2023年经营活动现金净额2.30亿元。截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物，即银行结余及现金+受限制现金+按公允价值计入损益的金融资产(银行理财)，达14.2亿元。

行业前景

根据弗若斯特沙利文报告，中国于2023年已成为全球最大的增长中私人乘用车市场，截至2023年12月31日，私人乘用车保有量为275百万辆，预期到2028年12月31日，该数字将达到378百万辆。

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自2018年至2023年，中国顺风车市场的交易总额出现波动。交易总额从2017年的人民币193亿元迅速增至2018年的人民币233亿元，这表明中国市场对顺风车出行方式的接受程度不断提高。然而，由于一家主要市场参与者暂停服务，2019年的交易总额有所下降。此后，交易总额经过两年才恢复到与疫情暴发前相当的水平，并于2022年达到人民币191亿元。

展望未来，弗若斯特沙利文报告指出，2028年中国顺风车市场的交易总额预计将达到人民币1039亿元，2024年至2028年的复合增长率为29.4%。

来源：招股书

行业地位

中国的顺风车市场高度集中，按2023年的顺风车搭乘次数计算，前三大市场参与者占96.1%的市场份额。于2023年，按顺风车搭乘次数计算，嘀嗒出行名列中国顺风车市场第二，所占市场份额为31.0%。

来源：招股书

主要股东

截至最后实际可行日期，嘀嗒出行的联合创始人通过共同控股公司（即5brothers Limited）实益拥有已发行股份总数约33.57%的权益，根据公司目前生效而将于紧接上市前终止的组织章程大纲及细则占于公司股东大会上所有投票权的50%，五位联合创始人宋中杰、李金龙、朱敏、段剑波、李跃军，分别持有5brothers Limited的59.33%、10.87%、10.87%、10.87%、8.06%股权。

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其他股东包括：IDG通过IDG China Venture Capital Fund IV, L.P.及IDG China IV Investors L.P.持股10.43%；蔚来资本基金I通过Leap Profit Investment Limited持股17.69%、崇德资本通过Eastnor Castle Limited持股7.29%、易车控股（BITA）通过易车香港持股5.05%、高瓴资本通过HH SPR-IV Holdings持股4.23%、京东集团(09618.HK/JD)通过Sumptuous Canna持股4.23%、携程(TCOM)通过Ctrip Investment Holding持股2.92%等。

管理层情况

宋中杰，创始人、董事长、执行董事兼首席执行官，负责公司的整体战略规划、业务方向及管理，以及监督管理团队。李金龙，联合创始人、执行董事兼副总裁，主要负责监督及管理公司的营销事务。朱敏，联合创始人兼执行董事，主要负责监督公司的产品开发。段剑波，联合创始人、执行董事兼副总裁，主要负责监督及管理公司的研究及开发以及技术事宜。李跃军，联合创始人、执行董事兼副总裁，主要负责监督及管理公司的营运事宜。

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上市前融资情况 来源：招股书

中介团队

据LiveReport大数据统计，嘀嗒出行中介团队共计12家，其中保荐人3家，近10家保荐项目数据表现一般；公司律师共计4家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。

来源：LiveReport大数据