7月18日，江苏泛亚微透科技股份有限公司（股票简称“泛亚微透” 证券代码“688386”）发布公告，公司于7月17日与天津市天缘电工材料股份有限公司实控人张玉谦签署《股份收购意向性协议》，计划通过支付现金购买张玉谦及天缘电工其他股东合计持有的天缘电工54.089%股份，取得天缘电工的控股权。本次交易不构成关联交易，亦不构成重大资产重组。

补齐产业链短板，实现材料性能互补

公告显示，泛亚微透核心材料ePTFE膜（膨体聚四氟乙烯膜）具备低介电、耐腐、透气等优势，但机械支撑性、耐热稳定性存在不足，难以单独满足高频电子、航空航天、精密弯折场景需求；而PI（聚酰亚胺）材料拥有高耐热、高机械韧性、低热膨胀、高绝缘特性的优势，二者性能可形成互补。

泛亚微透已自研氟改性PI+ePTFE复合技术，推出TRT膜（聚酰亚胺/含氟聚合物绝缘复合薄膜），应用于航空航天电线电缆和高性能电子绝缘领域。泛亚微透表示，通过本次交易可直接补齐上游PI膜的产能与技术短板，更好地打通“PI改性材料-复合基材-高端终端产品”全链条，进一步巩固在高端电子材料领域的技术壁垒，补齐高性能高分子薄膜、特种绝缘材料业务空白，强化低介电FCCL、母排、特种绝缘材料等核心业务配套能力。

丰富产品矩阵，降低单一赛道经营依赖

公告显示，本次收购完成后，泛亚微透将形成“ePTFE微透材料+气凝胶+PI高端材料”多元化高端材料矩阵，有效改变原有产品结构相对单一的格局，拓宽业务边界，降低对单一细分赛道的依赖。

泛亚微透原有ePTFE膜、气凝胶等功能性新材料，产品主要覆盖汽车、储能、消费电子、航空航天等领域；天缘电工PI产品聚焦电子、新能源、电工绝缘领域，两类材料可叠加应用于高端新能源、航空航天、电子信息及通信、半导体与先进封装、精密电子元器件、高端隔热绝缘组件等多类场景，有效改善公司产品结构相对单一的现状，分散细分赛道经营风险。

财务层面，公告披露天缘电工经营稳健，2024年营收1.20亿元、净利润1046.94万元；2025年营收1.51亿元、净利润2077.19万元，盈利规模持续提升。

渠道技术双向赋能，多维协同释放增长潜力

公告显示，销售渠道层面，泛亚微透深耕汽车、消费电子、军工领域多年，与汽车主机厂、消费电子、军工终端客户保持良好合作关系。天缘电工产品目前主要应用于绝缘和消费电子领域，且主要为涂布厂配套供货，配套层级较低，而相关产品在新能源汽车、军工领域亦有广泛应用场景。

交易落地后，天缘电工可借助泛亚微透市场渠道开拓新能源汽车、军工等新领域客户，并进一步扩大消费电子领域客户；同时通过直接对接终端客户，更深刻地了解客户需求，促进其研发、生产与销售。

技术协同层面，泛亚微透与天缘电工同处高端高分子材料行业，在设备、工艺等方面有较多类似，且双方产品性能各有优势、互补性强，为技术协同提供基础。泛亚微透可借助天缘电工在PI方面的技术优势，提高研发效率、拓展新研产品；天缘电工亦可借助泛亚微透接触终端客户，更加深刻了解产品研发方面，提高自身研发技术水平。

本次协议为意向框架，本次交易将设定业绩承诺期，业绩承诺期为 2026年度、2027 年度及 2028 年度及 2029 年，具体业绩承诺金额、业绩补偿安排将根据审计、评估结果及最终交易价格协商确定。

从长期战略维度，本次并购是泛亚微透跨越式发展的关键布局：补齐上游核心基材短板、完善多元化高端材料矩阵、共享渠道与技术资源、切入PI材料应用领域，多重协同效应共振，持续打开业绩增长天花板，长期成长价值显著。（青文）

（提示：上市公司信息仅供参考，市场有风险，入市需谨慎。）