8月24日晚间，云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司（简称：贝泰妮 股票代码：300957）披露2026年半年度报告。报告期内，贝泰妮实现营业收入25.92亿元，同比增长9.27%；归母净利润2.92亿元，同比增长18.30%；扣非归母净利润2.46亿元，同比增长34.85%。其中，第二季度单季实现扣非归母净利润2.05亿元，同比增长27.09%。

2026年上半年，中国化妆品类商品零售总额突破2400亿元，国货品牌市场份额持续提升过半。行业总量扩张与结构性分化同步并进，贝泰妮正以盈利质量的持续修复与运营效率的系统性改善，实现战略转型从投入布局向价值兑现的连贯递进。报告期内，贝泰妮扣非净利润逆势高增、费用结构持续优化，多重指标交叉印证了贝泰妮经营质量的实质性改善。市场分析认为，利润与营收增速剪刀差的持续扩大，意味着贝泰妮正在完成从规模导向到效率导向的深层转换。

上半年，贝泰妮销售毛利率为74.62%，稳居行业高位；销售费用率同比下降3.64个百分点至50.53%，管理费用率同比下降0.48个百分点至7.63%。两项核心费用率在营收保持近两位数增长的前提下同时下行，折射出贝泰妮增长结构的深层变化，即不再依赖高投入换取高增长，转而以运营效率的系统性提升驱动利润释放。

贝泰妮在持续落实以品牌建设为中心、全域协同增长为基本点的经营战略中，发力孵化品牌和电商全渠道拓展，同时动态调整营销费用投入，达成销售费用效率提升，营销效率稳步提升。管理费用率同比下降，主要系公司持续优化行政管理流程，内部管理效率提升所致。

主品牌薇诺娜持续稳盘，报告期内实现营业收入19.99亿元，同比增长2.54%。在敏感肌护肤赛道竞争日趋白热化的背景下，主品牌仍能维持份额并实现正向增长，验证了其护城河的稳固。今年年初，薇诺娜正式进入中东市场，成为首个在卡塔尔完成注册的中国功效性护肤品牌，主品牌的市场边界进一步外拓。

子品牌的集体提速标志着公司多品牌战略正在从投入期走向兑现期。专注婴童功效护肤的薇诺娜宝贝，上半年营收1.69亿元，同比增长54.04%，产品矩阵从“护、防”向“洗”延展，全场景护理体系渐趋完整。定位高端抗衰的瑷科缦，上半年营收0.75亿元，同比增长46.00%，凭借“械妆联合，全程抗衰”的差异化定位，品牌线下已覆盖全国超700家专业院线机构，院线端专业口碑与电商端增长放量正在形成相互增强的循环。大众线品牌姬芮上半年营收2.59亿元，同比增长22.48%；初普在高端家用射频美容仪市场排名稳步提升，毛利率达81.97%，与瑷科缦形成“功效护肤+美容仪”的高端协同效应。

支撑品牌矩阵梯次发力的，是贝泰妮持续积累的研发体系。公司坚定走自主研发之路，依托云南特色植物提取实验室，以自主研发为主导、产学研相结合，通过与法国和日本的前沿实验室紧密合作，持续深化皮肤学靶点与机理研究。

报告期内，贝泰妮新增备案海菜花提取物、怒江风毛菊愈伤组织溶胞产物滤液、百蕊草提取物3款云南特色植物新原料，累计备案29款化妆品新原料，备案数量持续位居国内同类企业前列。上半年，贝芙汀自主研发的“面部皮肤影像处理软件”取得二类医疗器械注册证。今年7月，贝泰妮联合完成的“国产功效护肤品研发及产业化”项目荣获云南省科学技术进步奖特等奖，全省仅2项成果获此殊荣。全球化研发布局同步推进，公司与上海耀速科技签署战略合作协议，将“AI+器官芯片”技术应用于护肤美妆研发领域。上半年，公司荣获基于ISO 56005国际标准的《创新与知识产权管理能力》等级证书。

“研发投入的成效往往需要以年为单位的时间来验证。”业内人士指出，贝泰妮累计29款新原料备案、国家标准制定参与、省级科技最高奖项，这些成果的集中出现，正是多年持续投入的自然兑现。

数据显示，2026年上半年，贝泰妮推出半年度利润分配方案，向全体股东每10股派发现金股利1.50元，预计共派发现金股利约6263.90万元；同时，公司推出1-2亿回购公司股份计划，截至报告披露日，公司已累计回购公司股份约370万股，成交总金额近1.2亿元。半年度分红与股份回购的组合，形成了经营成果向投资者回报的完整传导链条。

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