8月15日，沪指盘中再度突破3700点，收于3696.77点；市场交投活跃，A股全天成交额2.24万亿元，已连续三日突破2万亿大关。

申万菱信基金王赟杰表示，从宏观来看，经济转型中新兴业态崛起，传统行业正在经历逐渐出清，政策逐步向发展倾斜，财政与货币环境利好市场；无风险利率下沉降低权益资产投资成本；资本市场制度改革提升股市“可投资性”与韧性。

中证A500指数特征显著，大中盘风格突出，行业分布相对均衡，市场代表性较强，基本面良好且估值相对合理，兼具成长性与较低估值属性。其编制上有ESG负面清单剔除机制、覆盖细分行业龙头、引入沪深港通等特点。当前刚募集结束的申万菱信中证A500ETF联接基金门槛较低，且市场环境或利于其共享经济发展机遇。

权益市场后续表现或仍值得期待

“经济转型和新兴业态已初露峥嵘。”王赟杰表示，2025年以来，新技术趋势和新消费动向的持续涌现正在引领相关行业打开新的空间。同时，积极的政策定调、财政扩表、提振消费措施及其他促发展的经济治理思路也为A股市场发展打开空间。投资权益资产的机会成本或进一步下降，无风险收益的下沉，或有望成为推动股市向好的重要力量之一。

王赟杰指出，资本市场改革改变的不仅是股市的制度，更是社会各界对待股市的观念和投资人面对风险的态度。股市基础制度的改革与投融资政策端制度的完善提高了中国股市的“可投资性”。而稳市机制建设与战略性力量的储备，为市场提供政策支撑，有效提高了中国市场的韧性。

展望后市，王赟杰认为，虽然贸易政策不确定性影响仍在，但在货币环境宽松、财政持续发力、政策刺激、经济韧性较强、权益市场估值逐步抬升的背景下，权益市场的表现或仍值得期待。

中证A500指数与传统宽基指数相比优势明显

王赟杰介绍，中证A500指数虽涵盖部分中小市值股票，但整体仍偏向大中盘风格。Wind数据显示，截至2025年6月30日，其成分股的平均总市值为1152.0亿元，平均自由流通市值为418.9亿元，虽然低于沪深300指数的成份股，但仍显著高于中证800、中证500、中证1000。

对比其他主流宽基指数（如：沪深300、中证500等），中证A500指数行业分布更为均衡，采用行业中性化设计的中证A500指数与中证全指间的偏离更小。

中证A500作为市场重要的宽基指数，具有一定的市场代表性和基本面优势；此外，中证A500指数成份股盈利能力相对较强，在财务健康和盈利能力方面相对较好。

中证A500指数具备相对良好的基本面优势，过去几年在ROE上始终保持较高水平，且在净利润增速等成长性指标上表现相对出色；虽然2023年和2024年市场上市公司整体盈利增速有所放缓，但仍展现出相对较强的成长潜力。

中证A500指数在编制上特点鲜明

据介绍，中证A500指数的定位是反映A股市场各行业代表性上市公司的整体表现，尽量避免指数失真与行业偏斜情况的发生。相比传统宽基指数，中证A500指数特点主要集中于三方面：设置ESG负面清单，中证A系列指数是现有宽基指数中少数引入ESG负面剔除机制的指数；下沉至二、三级细分行业，兼顾细分行业龙头的同时，避免扎堆大市值行业的情况；引入沪深港通，有效增强外资参与A系列指数的便利性。

此外，中证A500指数成分股覆盖行业广泛，兼顾成长价值风格。Wind数据显示，截至2025年6月末，中证A500指数覆盖35个中证二级行业与92个中证三级行业，中证二、三级行业覆盖度分别达100%、98.92%，行业覆盖度相比沪深300、中证500、中证1000、中证2000更为广泛；与其他主流宽基指数（如：沪深300、中证500等）相比，采用行业中性化设计的中证A500指数与中证全指间的偏离更小。

中证A500指数兼具成长性和较低估值属性

Wind数据显示，截至2025年6月30日，中证A500指数市盈率约15.12，介于中证500（28.88）和沪深300（13.07）之间，与中证800（14.58）相近；中证A500指数市净率1.53，略高于沪深300（1.36），低于中证500（1.92）和中证A50（2.12）。

尽管中证A500覆盖了一些具有较高成长潜力的成长股，但指数估值仍保持在相对合理范围，指数总体兼具成长性和较低估值属性，具备一定吸引力。

“Wind数据显示，截至2025年6月30日，目前估值处于过去20年来的历史中枢水平（57%）。”王赟杰指出，A500ETF联接基金属于场外基金，可通过直销平台或第三方代销平台以现金方式参与，资金门槛相对较低，是对ETF这种产品形式的良好补充。

王赟杰表示，国内市场目前处于货币环境宽松、财政持续发力、政策刺激、经济韧性较强、市场风险偏好逐步好转、权益市场估值逐步抬升阶段，而中证A500指数的实质是力争复制A股市场整体走势，通过A500ETF联接基金参与分享中国经济发展不失为一条值得关注的投资路径。