山西汾酒（600809）4月27日晚间披露2019年年报，报告期内公司实现营业收入118.80亿元，同比增长25.79%；实现归属于上市公司股东的净利润19.39亿元，同比增长28.63%；扣非净利润为19.09亿元，同比增长30.47%。

2019年以来，山西汾酒进一步聚焦核心品牌，强化资源整合，深耕省外市场，优化营销机制，收入、利润增长加速，成绩亮眼。

核心产品毛利增加 中高端产品占比提升

2019年，山西汾酒强化核心产品运作，三大系列产品协同发展。公司围绕“一优三强”酒类品牌一体化运作新模式，以汾酒为营销龙头，加快与竹叶青酒、杏花村酒、汾牌系列酒资源共享、协同发展。报告期内公司对全系列产品销售实行配额制管理，不断强化公司在青花、玻汾系列的价格及市场运作等方面的主导权和话语权。

年报数据显示，以青花、金奖系列和老白汾系列为代表的汾酒产品2019年实现营业收入102.97亿元，同比增长27.65%，占2019年营业收入的86.68%；汾牌系列酒和以竹叶青为代表的配制酒收入分别为9亿元和5.48亿元，分别占营业收入的7.58%和4.61%。报告期内，公司汾酒生产量同比增长58.49%，销量增长21.55%；配制酒生产量同比增长27.30%，销售量增长40.95%。

在产品结构方面，公司聚焦核心品牌，在产品布局、价格管控等方面，制定了具体的操作性策略并推动方案落地。公司中高端产品占比提升，产品布局成效显著。值得一提的是，报告期内公司汾酒产品毛利率达到75.80%，同比增加2.66个百分点。

全国化进程提速 电商渠道收入增近六成

山西汾酒持续深化全国布局，省外市场快速扩张明显。报告期内，公司省内销售收入57.85亿元，省外销售收入59.60亿元，省外占比超过一半，达到50.75%。此外，省外营业收入比上年同期大幅增长47.65%，且省外毛利率比省内毛利率高出6.77个百分点。

2019年公司确定了一个大本营市场（山西），三大重点板块（京津冀、豫鲁、陕蒙），三小市场板块（华东、两湖、东南），13个机会型省外市场组成的市场格局—“13313”格局。创新营销发展方式方法，保存量找增量，加快汾酒全国化布局，确保在稳盘山西市场及传统优势市场基础上，加大力度拓展省外市场。

报告期内，公司在巩固“1+3板块”（即山西市场、京津冀板块、鲁豫板块、陕蒙板块）市场的基础上略有增长，适度加大“5小板块”（江浙沪皖板块、粤闽琼板块、两湖板块、东北板块、西北板块）市场的拓展力度，加快7个机会型市场（四川、云南、重庆、广西、贵州、江西、西藏）的拓展速度。

渠道管控方面，山西汾酒对全系列产品实行销售配额制管理，实行精细化分级管理；数字化改造传统渠道，全国市场可控终端网点数量突破70万家。同时，公司拓展线上+线下，店内+店外营销模式，电商渠道全年累计粉丝达到302.79万人，较上年同期增长321.71%，增长速度居行业前列。2019年公司电商销售收入达2.91亿元，比上年同期的1.86亿元增长56.20%。

继续发力“十四五”发展规划布局之年

年报数据显示，截至2019年末，山西汾酒应收账款仅为623.41万元，占总资产比例的0.04%，应收账款同比大幅下降50.10%。山西汾酒称，应收账款的大幅减少，系公司加大清欠力度，收回前期货款所致，公司经营质量正稳步提升。

在品牌力方面，根据《2019中国500最具价值品牌》显示，汾酒品牌价值达377.27亿元，较三年改革初期的2017年增加214.44亿元，排名大幅上升76位。

有分析指出，在白酒品牌竞争日趋激烈的背景下，山西汾酒各项经营业绩再获显著突破。2019年业绩，不仅证明公司营运能力再上新台阶，也为公司2020年开局奠定了良好基础，更说明了作为山西省国企改革先锋的山西汾酒，深化改革取得了明显成效。

据悉，2020年是山西汾酒全面完成“4421”三年攻坚目标及“十三五”发展规划的决胜之年，也是汾酒“十四五”发展规划的构想和布局之年。

今年一季度以来，新冠疫情给消费行业带来不利影响。山西汾酒与经销商和供应商保持沟通，减小疫情对公司带来的影响。

山西汾酒认为，未来白酒行业进入稳定盘整期，进入产量稳定和效益提升的高质量发展期，整体增速呈放缓趋势，行业竞争更加激烈，“马太效应”会进一步加剧行业的集中和分化，规模优势进一步扩大，日益趋向优秀品牌、优势企业、优势产区集中。