4月27日晚间，天晟新材（300169）披露2025年年度报告及2026年一季度报告。2025年，公司实现营业收入4.48亿元；实现归属于上市公司股东的净利润为1305.71万元，实现扭亏为盈。

进入2026年一季度，天晟新材实现营业收入1.08亿元，同比增长2.85%；归属于上市公司股东的净利润亏损收窄至63.95万元，同比改善96.8%，释放积极信号。

经营端出现积极变化，结构调整仍在推进

年报显示，天晟新材2025年通过资产处置实现业绩扭亏，其中资产处置收益约1.72亿元，叠加政府补助等因素，全年非经常性损益合计约1.52亿元，系公司由亏转盈的主要因素。

剔除非经常性损益影响后，天晟新材经营仍处于阶段性调整期。报告期内，围绕聚焦主业的发展思路，天晟新材主动压缩部分订单及产能，加快低效业务出清，并持续推进资源整合与业务结构优化。随着厂区搬迁等事项推进，公司经营节奏阶段性承压，但从调整方向看，有助于进一步理顺业务结构、提升资源配置效率。

值得注意的是，2025年天晟新材的经营活动产生的现金流量净额较上年同期明显改善。同时，天晟新材持续推进降本增效，2026年一季度管理费用同比下降36.34%、财务费用同比下降30.35%，成本控制与费用优化成效逐步显现。叠加一季度业绩回暖，公司经营端已初显修复迹象。

从财务结构来看，天晟新材净资产规模较上年提升22.96%，财务结构有所优化。2026年1月，天晟新材发布公告拟进行控制权变更，新控股股东拟通过“协议转让+定向增发”的方式入主，募集资金主要用于偿还银行借款及补充流动资金，有望缓解资金压力，为后续技术研发及业务发展提供支撑。

技术与战略优势凸显，长期韧性持续夯实

天晟新材于2011年1月登陆资本市场，是国内较早从事高分子发泡材料研发、生产和销售的企业之一。该公司成立于1998年，主营业务最初以软质发泡材料和结构泡沫材料为核心，随着技术积累与市场拓展，逐步向功能性应用产品延伸，产品涵盖高分子发泡材料及下游功能性零部件等领域，形成了以高分子发泡材料为基础、功能性应用产品为延伸的“材料+应用”业务结构。

在《国家“十四五”循环经济发展规划》推动绿色低碳转型的背景下，泡沫材料行业正由传统路径向环保化、可回收方向加速升级。在此背景下，高分子发泡材料作为核心基础材料环节，有望受益于材料升级趋势，为企业推进产品结构优化与业务调整提供支撑。

作为高分子发泡材料领域的核心企业，天晟新材的结构泡沫材料具备轻量化与高强度兼顾的核心性能优势，同时兼具隔音、隔热、减震等多重复合功能，能够充分满足风电、轨道交通等对材料性能要求严苛的高端领域应用需求，具备扎实的场景应用基础。以自主研发的Strucell结构泡沫为例，为国内首家实现产业化的结构泡沫材料，成功打破海外企业长期技术垄断，先后获得国家火炬计划、江苏省重大科技成果转化项目等权威认证，技术实力得到行业高度认可。

天晟新材在高分子发泡材料基础上，延伸布局功能性应用产品，拓展下游应用场景。具体来看，天晟新材持续完善产品体系与深加工配套能力，坚持“以客户需求为核心起点”，为下游客户提供更具成本优势的成套解决方案，同时联动客户协同开展新品研发与新应用落地，已积累了一批国内外高端客户，稳步推进从单一材料供应商向综合系统解决方案服务商的转型升级。

公告显示，展望未来，天晟新材将以控制亏损、稳定现金流、优化负债结构为短期目标，夯实经营基础。中长期来看，随着产能利用率逐步回升、低效业务出清到位，叠加下游需求改善，逐步修复业绩表现。与此同时，依托在高分子发泡材料领域的技术积累及产品体系优势，公司有望持续推进材料性能优化与应用场景拓展，为后续发展提供支撑。

（提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。）