8月28日，阳光诺和（688621）披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入4.26亿元。阳光诺和营业收入与净利润出现阶段性波动，据公告披露，主要系创新药对外授权（BD）业务收益确认时点变化、主动收缩剥离低毛利低效益业务，以及实施股权激励计提股份支付费用等阶段性因素综合影响所致，不改公司经营基本面与长期成长逻辑。

在医药行业政策环境持续优化、创新转型趋势明确的背景下，公司坚定推进“CRO服务+自主新药”双轮驱动战略，持续加大研发投入力度，加速从传统CRO服务商向创新驱动型药企的战略转型。

研发投入持续加码，构筑核心技术竞争优势

阳光诺和始终坚持以自主创新为核心发展导向，报告期内持续加大研发投入力度。数据显示，阳光诺和2026年上半年研发投入达8,752.89万元，同比增长14.76%；研发投入占营业收入的比例从上年同期的12.92%提升至20.54%，研发投入强度处于较高水平。截至报告期末，阳光诺和研发人员达1,105人，占员工总数的84.67%，专业稳定的研发团队为公司持续创新提供了坚实的人才保障。

阳光诺和已自主构建三十余项拥有完全自主知识产权的1类新药在研管线。报告期内，4项新药项目通过NMPA批准进入临床试验，74项药品申报上市注册受理，取得80项药品生产注册批件，累计24项仿制药首家取得注册批件或首家通过一致性评价，创新研发与产业化能力协同推进，行业地位保持稳固。

高强度的研发投入也促进了阳光诺和核心技术的不断积累与升级。阳光诺和已在多肽、小核酸、细胞与基因治疗等前沿领域构建了多元化的技术平台体系，包括融合CADD（一种基于计算机技术的药物设计方法）技术与AI多肽分子发现能力的iCVETide®多肽新药发现平台、BiMTide® PDC开发平台等，并携手华为云开发基于盘古大模型的AI多肽分子发现平台，持续提升分子发现与结构优化的研发效率。

战略转型成果持续显现，BD对外授权取得多项突破

报告期内，阳光诺和战略转型持续推进，自主创新药管线价值加速释放，核心品种进入临床后期及对外授权兑现的关键阶段。公司核心自研1类创新药STC007（瘙痒适应症）凭借突出的临床价值，成功与深圳信立泰药业股份有限公司达成授权合作。至此，阳光诺和核心品种STC007（镇痛适应症）、STC007（瘙痒适应症）、STC008均已顺利实现对外授权，这一成果印证了公司在创新药研发领域的体系化能力与管线价值转化潜力。

根据合作协议，阳光诺和将获得包括首付款、研发里程碑及销售里程碑款项在内的多层次回报。其中，仅STC007（瘙痒适应症）一项，首付款及研发里程碑款总金额不超过1.25亿元，销售里程碑累计不超过7.25亿元，未来若达成相关里程碑，将对公司现金流形成积极贡献。

在临床进展方面，多项核心管线同样取得阶段性成果，公告显示：STC007针对腹部手术后中重度疼痛的Ⅱ期临床试验已圆满达成预期目标，Ⅲ期临床试验正按既定计划有序推进；STC008注射液（用于治疗晚期实体瘤恶液质）正在开展I 期临床试验研究，标志着公司在肿瘤治疗领域的进一步拓展，且有望填补该领域国内治疗创新药物的空白；STC009注射液的临床试验申请已获批准，后续将逐步推进临床试验工作。此外，阳光诺和全资子公司阿尔纳研发的siRNA药物ABA001注射液及与合作方共同研发的CAR-T产品ZM001注射液均处于I期临床阶段，后续临床数据值得持续关注。

双轮驱动深化价值布局，权益分成与成果转化夯实增长基础

阳光诺和“CRO服务+自主新药”双轮驱动模式持续推进，正逐步构建起多元化的价值增长路径。在CRO服务端，公司“临床前+临床”一体化综合服务模式持续完善，药学研究、临床试验及生物分析等全链条服务能力保持稳步提升。在自主新药端，公司通过技术授权转让、合作权益分成等多种方式实现科研成果转化与商业价值变现。

权益分成模式使阳光诺和能够在药品有效生命周期内持续稳定地获得收益。公司与部分客户在合同中约定保留药品上市后的销售权益分成，在药品有效生命周期内可稳定获得收益。同时，核心自研创新药STC007（镇痛适应症）、STC007（瘙痒适应症）、STC008均已通过技术转让完成对外授权，根据合作协议，阳光诺和可阶段性取得研发里程碑款项、销售里程碑款项及其他相关收益，有效实现创新成果的价值转化，为公司持续加大研发投入、完善创新管线布局提供了有力支撑。

展望未来，阳光诺和表示，公司“CRO服务+自主新药”双轮驱动模式有望持续释放增长动能。一方面，凭借“临床前+临床”一体化CRO服务平台，阳光诺和持续获取稳定的业务收入与客户资源；另一方面，随着在研管线的梯次推进和对外授权的陆续落地，对外授权及权益分成业务将成为公司业绩增长的重要驱动力。

（提示：上市公司信息仅供参考，市场有风险，入市需谨慎。）