近日，绿城中国（03900.HK）发布2024年中期业绩，报告显示，上半年绿城中国多项财务数据持续优化，跑赢行业。在行业深度调整的大环境下，绿城中国的业绩表现让机构持续看好该公司的长远发展。

财务数据持续优化

绿城中国上半年实现营业收入695.6亿元，同比增长22.1%；归母净利润20.5亿元，同比下降19.6%；剔除汇兑损益、资产减值等因素的核心净利润49.5亿元，同比增长27.5%。公司归母净利润下降的主要原因是计提资产减值及公允价值减少共17.5亿元。

上半年，绿城中国实现总销售面积591平方米，同比下降2.1%；实现总销售金额1265亿元，同比下降5.7%，显著优于行业平均水平。其中自投销售854亿元，归属公司权益金额为608亿元，权益比提升7个百分点至71%。

绿城中国聚焦高能级城市，一、二线销售额占比高达80%，上半年首开去化率为78%，回款率超过100%，继续维持高位。分区域看，公司长三角、环渤海区域分别占销售总额的71%、12%。

核心竞争力凸显

绿城坚守“品质为先”，将产品品质视为绿城的“一号工程”“客户满意度”作为“一号标准”。

以客户为中心的产品主义，成为绿城最为显著的标签，更成为核心竞争力。

2023-2024年，绿城提出了“绿城好房子标准”，标准共计226项条款，有189项严于国家标准及行业标准。通过对“好房子”体系的构建，绿城在向市场推出一批引领性产品的同时，还实现了效率的提升以及成本的下降。

上半年绿城项目交付6.5万户，无一出现延期。交付面积约677万平方米，较合同平均提前73天。

正是绿城持续不断地对产品精进和打磨，才让其在所进驻的16城中总体满意度第一，12座城市总体忠诚度第一。

机构认可“跑赢行业”

摩根士丹利近日发布研究报告称，相信绿城凭借优质土地储备，应可维持高于同业的销售增长，虽然低利润项目入账及较高的减值会对公司今年盈利复苏造成阻碍，但正面的股息政策改变应可增加每股派息增长的能见度，目标价由7.56港元/股降至7.05港元/股，评级为“增持”。

高盛也发布研究报告称，维持绿城中国“买入”评级，考虑到绿城中国上半年核心盈利增长稳健，上调全年核心利润升12%至61亿元人民币。

中金公司在最新研究报告指出，绿城中期表现优于同业并符合市场预期，上调绿城2025年盈测7%至64.6亿元，维持集团“跑赢行业”评级，目标价上调9%至8.3港元/股。

国信证券指出，虽然公司有一定的计提减值压力，但公司聚焦优势城市，销售显着优于行业平均水平，且结算项目的权益比上升，预计公司2024年、2025年归母净利润分别为32.0亿元、32.7亿元（原值34.6亿元、37.1亿元），对应EPS分别为1.26元、1.29元，对应当前股价的PE分别为3.8X和3.7X，维持“优于大市”评级。