8月20日晚，豫园股份（600655.SH）发布的2026半年度报告显示，在复杂多变的外部市场环境下，公司积极瘦身健体、核心产业调整转型，已显现成效，公司业绩已明显企稳复苏。2026年上半年豫园股份营收170亿元；归母净利润1.6亿元，同比增长157%；扣非归母净利润近1.4亿元，实现同比扭亏。

各主营业务板块运营能力显著提升，公司毛利率18.61%，同比提升4.52个百分点。其中，核心产业珠宝板块毛利率8.6%，同比提升1.26个百分点。财务指标优化，公司整体运营更为平稳健康，资产负债率比2025年期末下降1.52个百分点至69.71%。

豫园股份董事长黄震表示，当前消费市场变革转型加速，公司坚定战略目标稳健前行，业绩逐步企稳。下半年，公司将保持高质量发展势头，抢抓趋势性、结构性、创新性三大机会窗口，持续锚定以非遗为核心的东方生活美学战略，深耕差异化产品打磨、精细化运营，着力提升资产回报率；坚持深度全球化布局，放大场景打造核心优势；积极拥抱 AI，赋能组织提效与商业模式创新，确保短中长期战略目标如期达成，持续为广大股东创造长期价值。

瘦身健体与产业转型均显成效

业内认为，豫园股份业绩逐步企稳，得益于公司近年来持续推进“瘦身健体”“拥轻合重”，加快核心产业转型升级。

近年来，豫园股份一方面处置退出非核心资产、盘活回笼现金；另一方面实施精细化成本管控，持续提升经营效能。公告显示，2026年上半年，公司完成上海滩商厦项目部分资产转让，当期管理费用亦同比下降19%，销售费用同比下降约5%。通过持续瘦身健体、降本增效，企业维持稳健健康的运营基本面。

在资产优化的同时，豫园股份持续迭代核心产业布局：产品端锚定以非遗为内核的东方生活美学战略，加码新品研发，重点打造高品质、高毛利核心单品；渠道端深耕电商等新零售赛道，探索加盟制等轻资产运营模式。

核心产业珠宝板块转型提速：上半年，老庙聚焦轻克重黄金赛道，融合特色工艺与年轻群体偏好的手绳设计，推出 “马上有米”系列；继续联动国创动画 IP《天官赐福》，上线周年限定“金缘礼盒”等联名产品。产品结构持续优化，上半年老庙件计价产品占比超18%，较2025年实现显著跃升，珠宝板块毛利率同比提升1.26个百分点。渠道层面，老庙进一步优化网点结构，清退低效门店、加码线上布局，上半年电商收入同比增长15%。

餐饮板块方面，松鹤楼正餐轻资产模式落地，苏州同里店已于上半年开业，其余正餐门店正在有序筹备；松鹤楼面馆同步加快加盟模式探索。

豫园股份旗下其他产业板块亦加速转型调整：上海深挖红色文化IP开展产品创新，上半年一大联名款、上海交通大学钱学森图书馆联名款全渠道销售表现亮眼；童涵春堂积极拓宽线下通路，先后入驻开市客、沃尔玛、麦德龙等商超渠道。

创懿资本总经理李锦霖表示，豫园股份通过退出非核心资产实现快速减负，以降本增效夯实经营底盘，同时围绕东方生活美学主线推动珠宝、餐饮、腕表、国药等品牌进行产品创新与渠道模式革新，在度过转型阵痛期后，产品结构优化、轻资产转型等成效正逐步兑现，核心主业韧性也持续增强。

文化+科技双向赋能，打造现象级消费场景

豫园股份透露，今年公司持续深化以非遗为核心的东方生活美学置顶战略进化，旨在精准把握国潮崛起、文化消费升级的时代红利，充分发挥自身深厚的非遗、老字号等资源优势，跳出行业同质化价格竞争、产品竞争的内卷格局，通过文化赋能实现错位竞争、价值竞争，从而夯实品牌核心竞争力，构建独属于豫园的特色消费生态，为企业增长注入持久文化动能。

尤其在商业零售板块，豫园股份持续推进文化深度赋能，以特色文化IP激活商业场景，打造多款现象级沉浸式消费场景，有效撬动客流与销量双增长。

在放大文化赋能优势的同时，豫园股份同步加速全域数字化升级，全面推动各产业“AI+业务”深度转型，让人工智能深度融入产品研发、门店运营、场景营销、用户服务、供应链管理全链条，让AI成为企业经营、产品创新、服务升级的核心基因。

全球化成果显现，文化出海打造新增长曲线

值得一提的是，在深耕国内市场的同时，豫园股份的海外业务也正在构筑新的业绩增长点，从2026年中报披露数据来看，公司全球化战略已取得阶段性成果。

最新数据显示，豫园股份在中国港澳地区营业收入达5.32亿元，同比增长285.83%；日本地区营业收入达3.06亿元，同比增长6.09%。其中珠宝板块海外拓展成果突出：上半年老庙新增5 家港澳、海外及免税门店，当前港澳、海外及免税渠道总数已达15家。其余产业出海节奏同步提速，餐饮板块南翔馒头店上半年落地泰国3家海外门店；舍得酒业苏东坡纪念酒相继登陆日本、越南、柬埔寨、老挝、比利时、缅甸等多国市场。

市场亦对豫园股份的全球化布局表示看好。中兰基金副总经理贾发军指出，自2023年起，豫园股份以豫园灯会为文化先导，探索以文化IP引领，带动实体产业出海的新模式。当前其珠宝产业在海外市场已经实现良好开局。放眼国内消费环境，可选消费赛道竞争日趋激烈，珠宝、餐饮等消费行业步入存量博弈阶段，叠加金价波动、居民消费预期分化等因素，寻找第二增长曲线、开拓增量市场，成为消费龙头企业破局的必然选择。

贾发军表示，在此背景下，豫园股份的全球化路径具备清晰的差异化竞争优势：不同于传统外贸代工或简单海外开店，公司采用“文化IP先行、多产业协同落地”的打法，依托豫园灯会这类高穿透力的东方文化 IP，提前培育海外受众认知，再将旗下珠宝、餐饮、酒业等老字号消费产品持续导入，形成文化引流、品牌种草、商品转化的闭环。同时优先布局东南亚等中华文化接受度较高的区域，文化距离更近，市场培育成本更低，能够显著降低品牌出海的试错风险。豫园股份海外业务的提速放量，能够有效应对国内市场的周期波动，为公司整体业绩复苏提供增量支撑，也为公司中长期可持续发展打开更大空间。（星野）